Comisia va utiliza o strategie de finanţare diversificată pentru a mobiliza până la aproximativ 800 miliarde EUR în preţuri curente până în 2026. Datorită acestei abordări, care va respecta bunele practici ale emitenţilor suverani, Comisia va fi în măsură să mărească volumele necesare în mod armonios şi eficient. Acest lucru va atrage, de asemenea, investitori în Europa şi va consolida rolul internaţional al monedei euro.

Johannes Hahn, comisarul pentru buget şi administraţie, a declarat: „NextGenerationEU va produce o schimbare radicală pe pieţele europene de capital. Astăzi, dezvelim motorul care va pompa combustibilul menit să alimenteze instrumentul NextGenerationEU. Strategia de finanţare ne va permite să contractăm împrumuturile aferente instrumentului NextGenerationEU, astfel încât să dispunem de toate instrumentele necesare pentru a demara redresarea socială şi economică şi pentru a promova creşterea verde, digitală şi rezilientă. Mesajul este clar: de îndată ce Comisia va fi autorizată din punct de vedere juridic să contracteze împrumuturi, vom da startul!”

Împrumuturi pentru finanţarea redresării

NextGenerationEU – principalul instrument de răspuns al UE la pandemia de COVID-19 – va fi finanţat prin împrumuturi de pe pieţele de capital. Până la sfârşitul anului 2026, vom mobiliza până la 800 de miliarde EUR.

Acest lucru se va traduce în volume de împrumuturi de aproximativ 150 de miliarde EUR pe an, în medie, UE devenind astfel unul dintre cei mai mari emitenţi în euro. Toate împrumuturile vor fi rambursate până în 2058.

Deşi Comisia a mai contractat deja împrumuturi – pentru a sprijini statele membre ale UE şi ţările terţe – volumul, frecvenţa şi complexitatea împrumuturilor NextGenerationEU au necesitat o schimbare fundamentală de abordare în ceea ce priveşte pieţele de capital.

O strategie de finanţare diversificată va răspunde acestor noi nevoi de finanţare. Comisia va putea astfel să mobilizeze toate fondurile atunci când va fi nevoie, în condiţiile cele mai avantajoase pentru statele membre ale UE şi pentru cetăţenii acestora.

O strategie de finanţare diversificată: privire de ansamblu

O strategie de finanţare diversificată combină utilizarea diferitelor instrumente şi tehnici de finanţare cu o comunicare deschisă şi transparentă cu participanţii la piaţă.

Strategia de finanţare diversificată a Comisiei ar urma să combine:

• o decizie anuală privind volumul împrumuturilor şi o comunicare semestrială privind parametrii principali ai planului de finanţare, pentru a oferi transparenţă şi previzibilitate investitorilor şi celorlalte părţi interesate;
• relaţii structurate şi transparente cu băncile care să sprijine programul de emisiune (prin intermediul unei reţele de dealeri primari);
• instrumente de finanţare multiple (obligaţiuni pe termen mediu şi lung, dintre care unele vor fi emise sub formă de obligaţiuni verzi NextGenerationEU şi „EU-Bills”) pentru a menţine un anumit grad de flexibilitate în ceea ce priveşte accesul pe piaţă şi pentru a gestiona nevoile de lichiditate şi profilul de scadenţă;
• o combinaţie de licitaţii şi credite sindicalizate, pentru a asigura accesul eficient din punctul de vedere al costurilor la finanţarea necesară în condiţii avantajoase.

Operaţiunile de împrumut se vor înscrie într-un cadru de guvernanţă solid, care va asigura o execuţie coerentă şi consecventă.

În activitatea sa, Comisia se va coordona în continuare cu alţi emitenţi, inclusiv cu statele membre ale UE şi cu emitenţii supranaţionali.

Valoarea adăugată a unei strategii de finanţare diversificate 

Strategia de finanţare diversificată va ajuta Comisia să atingă două obiective principale – să răspundă nevoilor mari de finanţare ale NextGenerationEU şi să obţină costurile scăzute şi riscul scăzut de execuţie dorite, în interesul tuturor statelor membre şi al cetăţenilor acestora:

• prin utilizarea unei game largi de scadenţe şi instrumente şi prin îmbunătăţirea previzibilităţii operaţiunilor de finanţare, Comisia va asigura o capacitate mai mare de absorbţie a pieţei. Posibilitatea de a scoate la licitaţie datoriile va spori şi mai mult eficienţa operaţiunilor de finanţare. Acest lucru va contribui la satisfacerea nevoilor importante de finanţare.
• prin oferirea unui grad mai mare de flexibilitate privind stabilirea datei de executare a operaţiunilor de finanţare şi a tehnicilor de finanţare sau a instrumentelor de utilizat, Comisia va obţine costurile scăzute şi riscul scăzut de execuţie dorite, în interesul tuturor statelor membre.

Etapele următoare

În urma pachetului de măsuri prezentat astăzi, Comisia va întreprinde o serie de acţiuni pentru ca strategia de finanţare diversificată să devină operaţională. Printre aceste acţiuni se numără:

• crearea unei reţele de dealeri primari. În conformitate cu practicile emitenţilor comparabili, Comisia va înfiinţa o reţea de dealeri primari pentru a facilita executarea eficientă a licitaţiilor şi a tranzacţiilor sindicalizate, pentru a sprijini lichiditatea pe pieţele secundare şi pentru a asigura plasarea datoriei noastre în cea mai mare bază de investitori posibilă. Formularul de candidatură şi condiţiile generale de participare vor fi publicate în curând.
• Publicarea primei decizii anuale privind împrumuturile (şi a deciziei de finanţare aferente) şi a primului plan de finanţare NextGenerationEU. Pentru a asigura o comunicare transparentă cu pieţele, Comisia va adopta prima sa decizie anuală privind împrumuturile şi va comunica informaţiile referitoare la primul său plan de finanţare înainte de începerea programului de împrumuturi NextGenerationEU, preconizat pentru această vară (calendarul depinde de aprobarea Deciziei privind resursele proprii de către toate statele membre, acest act legislativ permiţându-i Comisiei să împrumute pentru NextGenerationEU). Operaţiunile de împrumut pot începe imediat după intrarea în vigoare a Deciziei privind resursele proprii. Planurile de finanţare vor fi apoi actualizate de două ori pe an.

Context

NextGenerationEU

NextGenerationEU este principalul instrument de răspuns al UE la criza provocată de coronavirus. Acest instrument urmăreşte să sprijine redresarea economică şi să construiască un viitor mai verde, mai digital şi mai rezilient. UE a convenit asupra acestui instrument ca parte a unui pachet de relansare de peste 2 mii de miliarde EUR (în preţuri curente) sau de 1,8 mii de miliarde EUR (la preţurile din 2018), ceea ce cuprinde, de asemenea, bugetul pe termen lung pentru perioada 2021-2027.

Elementul central al instrumentului NextGenerationEU este Mecanismul de redresare şi rezilienţă – un instrument care oferă granturi şi împrumuturi pentru a sprijini reformele şi investiţiile în statele membre ale UE, în valoare totală de 723,8 miliarde EUR în preţuri curente.

În plus, NextGenerationEU va consolida mai multe programe ale UE. Pentru a finanţa NextGenerationEU, UE se va împrumuta de pe pieţele de capital. Rambursarea se va efectua pe termen lung, până în 2058. Acest lucru va evita apariţia unei presiuni imediate asupra finanţelor naţionale ale statelor membre, permiţându-le acestora să îşi concentreze eforturile asupra redresării.

Pentru a contribui la rambursarea împrumuturilor, UE va lua în considerare introducerea de noi resurse proprii (sau noi surse de venituri) în bugetul UE, pe lângă cele deja existente.

UE ca debitor

Comisia Europeană, în numele UE, este un participant consacrat pe pieţele de capital. De 40 de ani, Comisia Europeană derulează mai multe programe de creditare pentru a sprijini statele membre ale UE şi ţările terţe.

Anul trecut, Comisia a început, de asemenea, să facă împrumuturi pentru SURE – instrument în valoare de până la 100 de miliarde EUR – pentru a contribui la protejarea locurilor de muncă şi la menţinerea angajaţilor pe piaţa muncii. Până în prezent, trei sferturi din fondurile SURE ale UE au fost mobilizate în şase emisiuni foarte reuşite, ceea ce a permis finanţarea împrumuturilor acordate statelor membre în condiţii foarte avantajoase.

Toate aceste operaţiuni de creditare au fost finanţate prin împrumuturi „back-to-back”, în principal prin emisiuni de obligaţiuni sindicalizate.